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50亿营收只跌2%，张裕A在葡萄酒全行业双降里是怎么活下来的？
2026-10-13人已围观
50亿营收只跌2%，张裕A在葡萄酒全行业"双降"里是怎么活下来的？
每经记者彭斐的那篇稿子发出来时，正是2020年4月下旬，疫情刚把春节旺季撕开一道大口子，葡萄酒圈子都在等张裕这份2019年报——毕竟它是国产葡萄酒里唯一还能打的龙头。结果出来的那一刻，数字不算漂亮，但也足够让同行羡慕：营收50.31亿元，同比降2.16%；归母净利润11.30亿元，反而涨了8.35%。
放在平时，营收微跌、净利个位数增长，也就是一份"平稳过关"的成绩单。但你要是把这张表摊到2019年整个国产+进口葡萄酒"双降"的背景板上看，张裕这一降一增，分量就完全不一样了。
行业"双降"第三年，张裕一家吃掉三分之一市场
"双降"这个词，张裕自己在2018年报里就提过——进口酒和国产酒销量一起往下掉，进口酒还在不断蚕食国产酒的地盘。到了2019年，这套叙事没变，反而更沉重。
中国酒业协会给的规上数据（年销售收入2000万元以上，一共155家企业）：2019年全国葡萄酒产量45.15万千升，降10.09%；销售收入145.09亿元，降17.51%；利润10.58亿元，降16.74%。
注意一个数：张裕一家营收50.31亿，占规上155家企业总收入的34.68%；再把张裕11.30亿的净利拎出来对照——整个规上板块的利润池子才10.58亿，也就是说，除去张裕，剩下150多家规上葡企加起来是净亏损的。
这不是夸张。把2019年几家上市葡企的账摊开看：
怡园酒业净利润3万元，几乎是贴着盈亏线喘气；
*ST中葡净利预计1100万–1600万元；
王朝酒业亏6930万港元，同比再扩12.5%；
通天酒业亏81.3万元；
ST威龙预亏2300万–2800万元；
通葡股份预亏2500万–4500万元。
曾有机构拆过A股13家葡萄酒上市公司2018年的数据，张裕一家利润占92%。2019年这个比例只会更高。
?? 一个小背景：国产葡萄酒其实从2013年开始就已经连续7年产销量下滑，进口酒则是连续2年下滑——也就是说"双降"不是2019年突然发生的，是2018、2019连续两年，而且进口酒那边2019年瓶装酒进口额22.89亿美元（降14.26%）、进口量4.74亿升（降9.96%），瓶装酒+国产酒加总9.26亿升，进口瓶装酒占比51%、国产49%，进口酒已经真把半壁江山攥手里了。
张裕自己那份表里，藏着几个有意思的细节
光看总盘"一降一增"还不够，拆开张裕2019年报的产品和结构，能看到更多东西：
葡萄酒销售收入38.34亿元，占总营收76.2%，同比下滑4.16%；
白兰地销售收入10.71亿元，占21.3%，同比反增7.25%——这是张裕产品线上唯一正增长的主力板块；
旅游和其他合计只占2.5%，且都在下滑；
国内市场44.82亿元，占89.1%，同比微降0.09%，基本盘还算稳；
国外市场5.49亿元，占10.9%，同比下滑16.35%，海外那块受贸易摩擦和渠道波动影响更明显。
还有一个被很多财经稿略过的数：张裕2019年扣非归母净利润8.92亿元，同比降7.60%——也就是说归母净利的8.35%增长里，有一部分是非经常性损益在帮忙，主业本身的赚钱效率其实是略微承压的。分红方案是每10股派7元（含税），对应当时股价股息率还算体面。
董事长孙健那个"短期不乐观，长期不悲观"的判断，就是在这份报表基础上抛出来的。他内部讲话里更直接——2020年会是国内葡萄酒市场近十年最艰难的一年。
2020年开年那一刀，切在春节旺季上
为什么孙健敢说"近十年最艰难"？账很好算。
葡萄酒行业有个不成文的规律：每年春节前1–2周+整个正月是消费高峰，部分城市这一个窗口能占到全年销量三到四成。2020年疫情恰好砸在这个节点上，2月国内葡萄酒线下销售基本停滞，春节档那个量后面补不回来。
中国酒业协会后来出的2020年1–2月数据：
规上国产酒销售收入12.88亿元，降40.82%；
利润0.51亿元，降57.95%；
国产葡萄酒产量3.6万千升，同比降67.6%（国家统计局口径）。
这个跌幅，比2019全年狠一个量级。行业里一个普遍判断是：接下来一段时间，中小企业倒闭离场、小品牌销量断崖，会是"大概率事件"；反过来，大厂、大品牌、大酒商反而有了"收割地盘、抢存量"的机会。
?? 顺手补一点：葡萄酒怎么挑、怎么喝、怎么存
选购避坑：进口酒vs国产酒，怎么不被忽悠
看原产地和灌装地：瓶身标"产地法国、装瓶中国"的基本是国内分装的进口原酒，不是大家理解的"原瓶进口"；真正原瓶进口会写"Mise en bouteille au chateau/domaine"（酒庄装瓶）或类似字样。
看级别标识：法国AOC/AOP、意大利DOC/DOCG、西班牙DO这些是基础门槛，但不是越高越好——同一级别里价格能差十倍。国产酒看GB/T 15037（葡萄酒国标）和生产企业资质，张裕、长城、长城桑干、君顶、西鸽、天塞这些是国产里品控相对稳定的几家的主线产品。
看年份和保质期：葡萄酒没有"保质期"概念（国标允许标10年或不标），更该看的是年份气候——比如波尔多2010、2015、2016是好年份，国产宁夏2016、2019、2020也不错。张裕旗下爱斐堡、摩塞尔十五世这些主线产品，年份差异对口感影响挺明显。
价格带参考：日常餐酒50–120元/瓶就能喝到不错的国产（张裕解百纳级别）；送人或囤着喝的，200–500元/瓶是国产次高端主力（张裕摩塞尔、长城桑干、西鸽N系列）；再往上千元级就是收藏/宴请场景了。
配料表怎么读
葡萄酒国标允许的辅料很少：葡萄汁（或葡萄）+ 二氧化硫（E220，防腐抗氧化，几乎所有 wine 都有，含量低于10mg/L可标"不含二氧化硫"）± 少量乳酸/酒石酸（调酸，少数产区允许）。如果你看到配料表里有"食用酒精""葡萄汁+水+糖+色素+香精"——那是配制酒，不是葡萄酒，别按葡萄酒价钱买。
品鉴常识：红白桃三大类的风味差异
红葡萄酒（赤霞珠、梅洛、西拉、 Pinot Noir）：单宁带来涩感，酒体偏重，常温16–18℃喝，配红肉、酱卤、硬质奶酪。张裕解百纳就是典型的国产赤霞珠混酿路子。
白葡萄酒（霞多丽、雷司令、长相思）：酸度高、果香清爽，冰镇8–12℃，配海鲜、白肉、轻食。
桃红：介于两者之间，单宁低、酸度中等，一年四季都能喝，配地中海菜、轻口味前菜。
基础品鉴三步：看颜色（年轻红酒紫边、陈年转砖红；白酒年轻偏青黄、陈年转金黄）→ 闻香（果香/花香/橡木/陈年三类香气）→ 入口（酸、甜、单宁、酒体、余味）。不用搞太复杂，记住"平衡感"——没有任何一项突兀地刺出来，就是好喝的酒。
家用存酒注意事项
温度：理想12–16℃，家用做不到恒温的话，关键是"别剧烈波动"，夏天别放阳台、别放车里。
湿度：60–70%，软木塞瓶要侧放让酒液接触木塞防干缩；螺旋盖可以忽略。
避光+避震：紫外线会"晒熟"酒，长期存放建议放纸箱或酒柜里。
开了喝不完：抽真空塞+冷藏，红葡萄酒能再撑2–3天，白葡萄酒3–5天；再久就变醋了。
喝了头疼口干？一般是这几个原因
酒精本身脱水→ 喝酒间隙多喝白开水，一杯酒一杯水最稳。
二氧化硫或组织胺敏感→ 少数人会对酒里的微量SO?或红葡萄酒里的组织胺反应，换白葡萄酒或低单宁酒会好些。
喝太快、空腹、混酒→ 老生常谈但最有效：慢点喝、吃点东西垫底、别啤酒白酒葡萄酒一顿乱混。
解酒没有神药：蜂蜜水、电解质饮料、维生素B族是相对靠谱的辅助，重度不适直接就医。孕妇、服药期、肝病患者、未成年人——这几类别碰。
冷知识丢两个
张裕是中国第一家葡萄酒厂，1892年张弼士在烟台创办，到现在130多年了，"张裕"两个字是"张弼士裕隆"各取一字。
葡萄酒里的"单宁"不是加进去的，是葡萄皮、籽、梗和橡木桶里溶出来的——所以红葡萄酒浸皮时间长，单宁高；白葡萄酒几乎不浸皮，单宁极低。
五个大家常问的问题
Q1：张裕2019年营收明明跌了，为什么还说它"跑赢大盘"？
因为大盘（规上155家葡企）销售收入跌了17.51%、利润跌16.74%，张裕营收只跌2.16%、净利还涨8.35%，市占率从往年的30%左右抬到34.68%。同行一大片亏损，它一家净利比全行业利润池还厚——这个"跑赢"是相对的。
Q2：国产葡萄酒连续7年下滑，问题到底出在哪？
多重夹击：进口酒性价比提升抢地盘（2019年瓶装进口已占51%）+ 国产葡萄原料成本高、税负重、品牌溢价弱 + 消费场景里白酒和洋酒两头挤 + 行业碎片化严重，没人能像张裕这样把盘子撑住。
Q3：葡萄酒怎么快速判断是不是"勾兑"的？
葡萄酒本身不存在白酒那种"纯粮vs食用酒精勾兑"的对立——国标里葡萄酒就得是葡萄发酵来的。你真正要防的是配制酒冒充葡萄酒（看配料表有没有食用酒精、色素、香精）和进口原酒国内分装冒充原瓶进口（看背标"装瓶地"）。
Q4：家庭存葡萄酒，放冰箱行不行？
短期（几周内）喝完放冷藏没问题；长期存的话冰箱太干+有异味+频繁开门温度波动大，不太合适。有条件上酒柜，没条件就找家里最阴凉避光、温度稳定的角落，红葡萄酒侧放、白葡萄酒短期喝不用侧放。
Q5：2020年疫情那波之后，葡萄酒行业缓过来没？