2300元的茅台与14只跌停的白酒股：这个国庆，白酒市场悄悄变了三样东西

2300元的茅台与14只跌停的白酒股：这个国庆，白酒市场悄悄变了三样东西

国庆长假一结束，白酒圈就上演了一出"冰火两重天"的戏码。

一边是线下终端促销堆头随处可见，飞天茅台散瓶批价重新站上2300元/瓶，白酒股在9月走出一波"翻身仗"——20只白酒股全线上涨，区间涨幅在34.59%到74.07%之间。另一边却是10月9日开盘后白酒板块遭遇集体跌停，当天14只白酒股跌停收盘，仅皇台酒业、舍得酒业两只个股录得上涨。

批价是市场的前置反应，股市是市场的后置效果。 两市看似都在回暖，可终端动销的实际情况，却讲述着另一个版本的故事。这个国庆，白酒市场的"温度"，藏在营销、消费、资本这三重态度的微妙变化里。

?? 第一变：营销从"百花齐放"到"直球出击"

今年国庆的白酒营销，整体氛围和往年大不相同。

回顾去年中秋国庆双节，各大电商平台的白酒营销可谓"铺天盖地"。京东、淘宝、拼多多、抖音全员上阵，百亿补贴、各种优惠券轮番轰炸。京东办了京东美酒节，淘宝买酒送月饼，促销活动"百花齐放"。

而今年，各大电商平台对酒水类目的双节促销相对较少。 抖音平台无国庆活动，全力备战双十一；天猫平台也未进行专门的国庆促销活动；京东超市则是象征性地延续了中秋期间上线的"京东美酒节"热度，并无国庆特别活动。

平台补贴力度虽然在减小，酒企自己却没闲着。

舍得在"中秋奇妙游"的基础上再度加码，国庆期间推出扫码抽奖，奖品包括5天4晚海上丝绸之路文化之旅、2万元现金红包、限时投放价值9999元定制金条。茅台则选择了自有平台i茅台进行促销，10月1日至10日，i茅台APP内推出了"盛世华章 i满山河"活动，包括抽奖、满赠、优惠券夺宝等玩法。洋河、五粮液等品牌在电商平台也进行了以满赠、优惠券为主的双节促销。

线下市场与线上促销齐头并进。茅台早在9月初，就联合各地经销商组织了385场品鉴会和交流培训活动，为双节预热。泸州老窖结合"浓香700年"品牌主题，开展了"窖主节"和"流动的博物馆"等全国性文化活动，举办网球、高尔夫等体育赛事，助力产品销售。

?? 对比之下，去年茅台双节启动了一系列线上线下市场活动，开展珍品、尊品等品鉴活动，并加大茅台酒系列产品投放量；洋河在十六城上演多场灯光秀、无人机表演；五粮液与四川航空、金熊猫奖、央视秋晚三大顶级IP跨界联名。

今年国庆的营销更为直白，大多集中在扫码抽奖这类直接让利的活动上。 从"声量巨大、形式丰富"到"化繁为简、直球出击"，酒企的营销态度，明显从追求曝光转向追求转化。

?? 第二变：消费者从"旺季囤酒"到"理性观望"

酒企营销态度在转变，消费者这边则显得更加谨慎。

酒讯通过走访北京地区终端发现，大多数店内都上线了节日折扣活动，促销堆头随处可见。以北京朝阳区某家京客隆为例，从9月1日持续到10月7日，几乎全部白酒商品都参与了双节促销。然而店员反馈：尽管促销在做，最近两个月卖得确实比上半年好，但整体表现依旧不如往年双节旺季。

多名酒商也反馈，今年中秋期间的销量比往年下降了20%到30%，国庆期间略有回升，但是依旧不如往年。

白酒批价的表现与终端动销情况大体一致。国庆期间的白酒批价虽然有所回升，但与去年同期相比依然存在明显差距：

品牌产品 去年国庆批价 今年国庆批价 跌幅

飞天茅台（53度500ml散飞） 约2700元 约2300元 近400元

国窖1573 880元 860元 20元

洋河M9 1080元 980元 100元

古井贡古20 500元 480元 20元

白酒批价下降侧面反映了整体需求的疲软。招商证券分析指出，今年中秋和国庆双节期间的白酒动销反馈偏弱，白酒供给端行业集中度不断提升。

"旺季不旺"的背后，有两个常被忽视的关键变量。

第一个变量是旅游出行。据中信证券研报数据，2024年国庆假期前6天，全社会跨区域人员流动量约为17.4亿，同比增加3.2%。更多的跨区域流动意味着消费者把更多资金和精力花在了旅游出行上，直接影响了礼赠和宴请的需求，减少了酒水消费。

第二个变量是年轻人的婚宴选择。今年国庆期间，许多年轻人在婚宴上选择奶茶而非白酒，短视频平台上"敬奶茶攻略"轻松播放破百万。喜茶上线了喜宴团餐优惠业务，霸王茶姬推出"婚礼计划招募"活动直接为新人批量赠送奶茶，茶百道、蜜雪冰城也都推出了婚礼相关活动。

?? 茶饮品牌的喜宴营销，叠加年轻人消费习惯的变化，一定程度上减少了对白酒的需求。这是白酒消费基本盘面临的长期结构性挑战。

不过市场也存在明显的"强分化"特征。时代财经走访发现，300元到500元的高性价比产品较为走俏，价格在20元以下的光瓶酒也在打折，洋河大曲绿敦煌42度甚至从19元/瓶降至10元/瓶。正如深圳市龙华区某大型商场销售相关负责人所言："现在的消费者更注重性价比"。

?? 第三变：资本从"集体涨停"到"集体跌停"

终端动销"旺季不旺"，反观资本市场却是另一番景象。

9月以来，白酒板块迎来涨停潮。酒讯统计了解到，20只白酒中有17只在9月录得过涨停，其中岩石股份、皇台酒业、酒鬼酒三家涨停次数最多，月内涨停次数分别为6次、5次、4次。9月26日，白酒板块17只个股迎来涨停，其中岩石股份录得6天4板，皇台酒业录得3天两板。

从涨幅来看，9月白酒板块20只白酒股均录得区间上涨，涨幅区间在34.59%到74.07%之间。要知道，这20只白酒股在此之前的8个月里整体录得区间下跌，跌幅在9.30%到56.20%之间。经过9月的一场"翻身仗"之后，已有五粮液、迎驾贡酒、口子窖、今世缘、老白干酒、贵州茅台等6只个股年内振幅回正，涨幅在3.12%到19.81%之间。

业内人士认为，股价的表现说明各界对白酒行业的信心仍然存在。 股市利好反过来也会提升业界、消费者的信心，从而进一步拉动白酒消费。

宏观层面，一系列政策都在刺激消费。央行发布重大政策利好，支持经济稳增长、提振消费。地方政府也出台了具体提振政策：

上海市政府投入5亿元，面向餐饮、住宿、电影、体育等领域发放"乐·上海"服务消费券

四川省宣布投入超过4亿元财政资金，用于2024"蜀里安逸"消费券的发放

黑龙江省计划发放促消费资金约5430万元，预计直接拉动消费近10亿元

华龙证券研报表示，白酒板块具备顺周期属性，在一揽子政策较强刺激下，居民收入预期迎来改善，有助于提升居民消费力和消费意愿。方正证券则认为，在新价格新产业周期下，行业呈现挤压式增长，预计分化将进一步加剧。

?? 但市场情绪受多方因素干扰较为明显，一大波非理性资本出入白酒板块，已经脱离白酒市场基本面，很有可能造成白酒股短期大幅波动。

10月9日，这场资本狂欢戛然而止。白酒板块遭遇跌停潮，14只白酒股跌停收盘，当天仅皇台酒业、舍得酒业两只个股录得上涨，涨幅分别为6.92%和5.54%。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为："白酒的股价首先是受宏观经济和国家政策影响，同时叠加第四季度旺季在即，从市场预期、资本预期再到企业预期、渠道预期，都会比第三季度要好。"

?? 白酒消费科普：选酒、品酒、存酒、喝酒的那些门道

看懂了市场三变，咱们再来聊点实在的——面对"旺季不旺"、价格回调的白酒市场，普通消费者该如何选酒、品酒、存酒？以下是一份实用的白酒科普指南。

一、纯粮酒与勾兑酒，到底怎么分辨？

这是消费者最关心的问题。首先要厘清一个概念："勾兑"本身是白酒生产的正常工艺——纯粮酒也需要通过勾调不同年份、轮次的基酒来稳定口感，并不是"勾兑=假酒"。

我们通常说的"勾兑酒"，指的是用食用酒精、香精香料、甜味剂等添加剂调配成的酒。分辨方法主要有以下几条：

1. 看配料表（最直接）

纯粮酒：配料通常只有粮食和水（如高粱、小麦、大米、玉米等）

勾兑酒：出现"食用酒精""食用香精""甜味剂""液态法白酒""固液法白酒"等字样

2. 看执行标准号（最权威）

标准号 类型 工艺

GB/T 10781.1 固态法（浓香型） 纯粮酒

GB/T 10781.2 固态法（清香型） 纯粮酒

GB/T 26760 固态法（酱香型） 纯粮酒

GB/T 20821 液态法 纯酒精勾兑

GB/T 20822 固液法 粮食酒+酒精勾兑

3. 看酒花（辅助参考）

纯粮酒因含有丰富的酯类物质，酒花通常较为密集且消失缓慢；勾兑酒则酒花较少且消失较快。但酒花判断法并非绝对准确——酒花受温度与表面张力影响，部分高端勾兑酒也能通过技术手段做出绵密的酒花。所以"酒花越细越好"不绝对，需综合判断。

4. 空杯留香测试

将白酒倒入酒杯后迅速倒出，再闻空杯。纯粮酒会留下持久的粮食香、酒香或糟香味；勾兑酒则可能香气短暂，甚至带有刺鼻的香精味。

5. 加水测试

取少量白酒加入适量清水，纯粮酒中的酯类、酸类物质不溶于水，会出现浑浊现象；勾兑酒则一般保持清澈。需要注意的是，部分高端勾兑酒也可能通过技术手段达到类似效果，但总体上仍具有一定的参考价值。

二、主流香型有什么区别？

中国白酒以粮谷为主要原料，经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏、陈酿、勾调而成，酒精度一般在38度到68度之间。按香型可分为四大主流：

?? 酱香型（茅香）

代表：茅台、郎酒、习酒

特点：高温发酵，酱香突出、回味悠长、空杯留香久

工艺最复杂，5年起酿

适合：喜欢"厚重感"的饮者、商务宴请

?? 浓香型（市场份额最大）

代表：五粮液、泸州老窖、剑南春、古井贡

特点：窖泥发酵，窖香浓郁、绵甜甘冽、入口顺

适合：大众饮用、家庭聚会

?? 清香型（干净纯粹）

代表：汾酒、红星二锅头

特点：地缸发酵，一清到底、清爽纯净、无杂味

入口烈、回甜快

适合：喜欢"清爽干净"的饮者、日常自饮

?? 米香型（小众柔和）

代表：桂林三花酒

特点：大米酿造，蜜香清雅，度数偏低，柔和好入口

此外还有凤香型（西凤酒，醇香秀雅）、董香型（董酒，百草入曲）、兼香型（白云边，兼具酱香+浓香）等。

三、基础品鉴方法

品鉴白酒讲究"观色→闻香→入口→咂舌→回味"五步：

1. 观色：优质白酒应无色透明（陈年酱酒可微黄），无悬浮物

2. 闻香：将酒杯靠近鼻尖，轻嗅其香。纯粮酒香气不刺鼻、层次多、余味自然

3. 入口：小抿一口，让酒液铺满舌面。纯粮酒口感厚实、回甘与喉韵明显

4. 咂舌：轻咂嘴巴，感受酒体的醇厚与协调

5. 回味：酒液下咽后，感受余味的长度与舒适度

最佳饮用温度在20到25℃之间，不要冰镇，也不要烫得太狠。

四、酒与餐食的搭配技巧

酱香型：搭配口味浓郁的菜肴，如红烧肉、烤鸭，酒菜的醇厚感相得益彰

浓香型：适配范围广，川菜、湘菜、家常菜都能驾驭

清香型：适合搭配清淡的菜品，如清蒸鱼、白切鸡，不会掩盖食物本味

米香型：适合搭配甜点或清淡小食

五、家庭存酒注意事项

白酒虽然耐存，但家庭存酒仍有讲究：

温度：维持在15到20℃的恒定环境，避免温度剧烈波动

湿度：相对湿度保持在70%左右为宜

避光：紫外线会破坏酒体分子结构，需用柜子或酒箱避光保存

直立：白酒瓶应直立放置，避免酒液长期接触瓶塞

密封：长期存放需检查瓶口密封性，必要时用保鲜膜缠绕加固

稳定：避免频繁移动，让酒体在静置中自然老熟

?? 并非所有白酒都适合长期存放。一般来说，50度以上的纯粮高度酒才具备陈年潜力，低度酒和酒精勾兑酒随时间推移反而会逐渐失去风味。

六、喝酒上头、口干是怎么回事？

很多消费者喝完酒后出现头痛、口干、喉咙发紧的情况，主要原因有三：

1. 杂醇油含量过高：纯粮酒在发酵过程中会产生微量杂醇油，过量摄入易导致头痛。勾兑酒若使用劣质基酒，杂醇油含量更高

2. 醛类物质刺激：乙醛等物质会刺激血管扩张，引发头痛和面红

3. 饮酒方式不当：空腹饮酒、混饮多种酒类或饮料、饮水不足，都会加重头痛和口干

解酒实用方法：

饮酒前先吃些主食、肉类或牛奶，缓冲酒精吸收

饮酒时多喝水，稀释血液中的酒精浓度

酒后可适量饮用蜂蜜水、果汁，补充维生素B族

保证充足休息，让肝脏有足够时间代谢酒精

七、适宜饮用量与安全禁忌

健康饮酒的核心原则是"适量、慢饮、不空腹"。

饮用量参考：成年男性每日酒精摄入量建议不超过25克，女性不超过15克。换算成常见度数的白酒：

50度白酒：男性每日不超过50ml（约1两），女性不超过30ml

38度白酒：男性每日不超过65ml，女性不超过40ml

以下人群应禁酒或慎酒：

未成年人、孕妇、乳母

服用头孢类抗生素等药物期间（可能引发双硫仑样反应，危及生命）

开车或需要操作机械前

"喝酒脸红"者（体内乙醛脱氢酶缺乏，致癌风险更高）

患有肝脏疾病、胃肠道疾病、心血管疾病的人群

?? 不同场景下的白酒选购建议

结合今年国庆"旺季不旺"、消费者更重性价比的市场特征，不同需求场景下可以这样选：

日常自饮（预算50到300元/瓶）

侧重高性价比、纯粮酿造、口感舒适。清香型是不错的选择，入口烈、回甜快，接受度高。

家庭聚会（预算100到400元/瓶）

兼顾全家接受度与性价比，适合浓香型（窖香浓郁）或兼香型（融合多香型优点），口感适中、不辣喉。

商务宴请（预算500到1500元/瓶）

强调品牌知名度与品质感，酱香型（如茅台）或浓香型（如五粮液）是稳妥选择。

朋友小聚（预算50到300元/瓶）

注重个性化与轻松氛围，可以考虑兼香型或小众香型，增添品鉴乐趣。

走亲访友送礼

选择知名度高的品牌产品，包装得体、品牌认知度高。今年国庆期间，高端文创酒需求不小，熊猫文创酒等因可爱造型加名酒品牌因素深受游客欢迎，销量最高一天达一百多份，也是送礼的新选择。

? 关于白酒的五个常见问题

Q1：如何通过外观快速判断酒质好坏？

首先看配料表，纯粮酒配料通常只有粮食和水；其次看执行标准号，GB/T 10781或GB/T 26760开头的是固态法纯粮酒；再次观察酒体，纯粮酒通常无色透明（陈年酱酒微黄），无悬浮物；最后摇看酒花，纯粮酒酒花细密、消失缓慢。此外还可以观察挂杯现象——酒液沿杯壁下滑形成的"泪痕"，但需注意挂杯受酒精与糖分影响，不是纯粮的唯一标准。

Q2：酒花判断法还准确吗？

不完全准确，只能作为辅助参考。 酒花的形态主要受酒精度和温度影响，同度数下看不出酒质高低。更重要的是，部分假酒会通过添加增稠剂等手段制造出绵密的酒花，迷惑消费者。所以"酒花越细越好"的说法不绝对，需结合配料表、执行标准、空杯留香等多项指标综合判断。

Q3：怎样通过配料表辨别纯粮酒与勾兑酒？

配料表中只有"水+粮食"（如高粱、小麦、大米等）的是纯粮酒；出现"食用酒精""食用香精""甜味剂""液态法白酒""固液法白酒"任意一项的，基本可判定为勾兑酒。此外，纯粮酒常见"固态发酵"标识和等级标注，勾兑酒则常见"液态/固液结合"标准。

Q4：不同香型白酒的区别是什么？如何选择？

酱香型（代表茅台）酱香突出、回味悠长，适合商务宴请和喜欢厚重口感的饮者；浓香型（代表五粮液、泸州老窖）窖香浓郁、绵甜甘冽，是大众适配度最高的香型，适合家庭聚会；清香型（代表汾酒）清爽纯净、入口烈回甜快，适合新手和日常自饮；米香型（代表桂林三花酒）蜜香清雅、柔和好入口，度数偏低。选择时根据自己的饮酒经验和场景需求来定。

Q5：家庭存放白酒需要注意什么？

关键在于"五避"：避光（紫外线破坏酒体）、避热（温度维持在15到20℃恒定）、避潮（湿度约70%）、避震（少移动）、避漏（检查瓶口密封）。白酒瓶应直立放置，长期存酒需用柜子或酒箱避光保存。需注意，只有50度以上的纯粮高度酒才具备陈年潜力，低度酒和勾兑酒不适合长期存放。

这个国庆，白酒市场用"三变"给出了一个明确的信号：行业已进入更为冷静的调整期。营销更务实、消费更理性、资本更波动，是这一年白酒市场的真实写照。

对于普通消费者而言，这反而是个好事——价格更亲民、选择更丰富、信息更透明。在这个"旺季不旺"的节点，用更聪明的方式选一瓶适合自己的纯粮好酒，远比追逐风口、盲目囤货来得实在。

?? 懂酒，不是为了炫耀酒量，而是为了在举杯时，知道自己喝的是什么、为什么喝、喝得是否安心。

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