27年等一回！茅台冲破千元，而当年那只在3550元山顶站过的股票，如今跌成了ST

27年等一回！茅台冲破千元，而当年那只在3550元山顶站过的股票，如今跌成了ST

2019年6月27日，A股历史上值得被记住的一天。贵州茅台（600519.SH）在早盘高开后一路拉升，涨幅一度超过2%，盘中股价站上1001元/股，成为2000年之后A股第一只千元股。截至当天收盘，茅台报收996.35元，上涨1.68%，市值定格在1.25万亿元。

把视线拉回到当时的A股榜单，排在第二位的长春高新（000661.SZ）收于334.55元，差不多只是茅台的三分之一。一只股票的价格，抵得过另外两三只蓝筹的总和——这种悬殊，在A股并不常见。

一次刷新纪录的"千元时刻"

茅台这次破千，意义不只是数字上的突破，更是时隔27年后，A股千元股再度诞生。

站在2019年的时点往前看，A股已经很久没出过千元股了。市场用二十七年的等待，换来了这只"股王"的诞生。而茅台能够担得起这个称号，靠的不是炒作，而是实打实的业绩和分红。

根据茅台6月21日晚间发布的公告，2018年年度分红将在本周执行，6月27日是股权登记日，6月28日是除权除息和现金分红发放日。

按照分红计划：

以总股本12.56亿股为基数

每股派发现金红利14.539元

合计分红182.64亿元

这是A股市场上一颗沉甸甸的"现金炸弹"。

十八年净利润增长106倍，分红累计757亿

把时间轴拉回2001年。茅台上市那年，全年净利润只有3.28亿元；而到了2018年，这个数字已经飙升到352亿元。

过去18年，茅台净利润增长了106倍。

分红方面同样惊人。自2001年上市以来，茅台已经实施了18次现金分红，累计现金分红574.6亿元。加上2019年6月即将实施的这次182.64亿元分红，茅台的累计分红将达到757亿元。

一家企业能在十八年里给股东真金白银地送出757亿元，这样的回报记录在A股屈指可数。

券商集体唱多，目标价看到1150元

2019年以来，各大券商纷纷发布研报表示看好茅台。华泰证券、华创证券、招商证券等都在当年给出过"买入"评级。其中华创证券给出了1150元/股的目标价。

华创证券的逻辑很清晰：茅台作为核心资产的稀缺性，能够保障其高估值溢价能力。"更多比例长线价值理念资金入驻A股的趋势不会变，有理由相信贵州茅台估值国际化就在这两年。"

这个判断，本质上是市场对茅台"稀缺+确定性"双重属性的定价。

27年前那两只千元股，如今境况迥异

很多人不知道的是，茅台并非A股历史上第一只千元股。在上世纪90年代初那个股市"远古"时代，就曾出现过两只超千元的个股——真空电子（现为云赛智联，600602.SH）和飞乐股份（现为*ST中安，600654.SH）。

真空电子：从2587.50元到7.90元

真空电子是"老八股"之一（1990年12月19日上交所开业时首批上市的8家公司），发行价高达365元。在股票市场并不成熟的当时，真空电子在一年半的时间里股价涨了6倍：

1992年4月14日，股价达到1030.10元（不复权）

1992年5月25日，盘中一度涨至2587.50元（不复权）

1991年11月，真空电子率先获准向境外发行股票，成为中国B股第一家（B股代码：900901）。2002年7月，入选上证180指数样本股票。

此后，真空电子更名为云赛智联，目前仍在A股上市。不过，它未能再现当年的雄风。截至2019年6月27日收盘，股价仅为7.90元。

飞乐股份：3550元的历史纪录，至今无人打破

真空电子并不是A股第一只千元股，它2587.50元的最高价，也不是A股的历史最高价。

同样是"老八股"的飞乐股份，在1992年1月10日股价就已达到1007.40元（不复权），成为A股历史上第一只千元股，比真空电子早了3个月。

而在真空电子股价达到2587.50元的同一天——1992年5月25日——飞乐股份也同步达到历史最高价，盘中涨至3550元（不复权），创下A股最高股价纪录，至今无人打破。

?? 也就是说，A股历史上"千元股"的天花板，二十七年来一直停留在3550元这个由飞乐股份在1992年写下的数字上。直到茅台2019年破千，市场才开始重新仰望那个高度。

从"股王"到"*ST"：飞乐股份的坠落之路

飞乐股份后来的故事，是一个令人唏嘘的反转。

此后，飞乐股份更名为中安消，如今则变成了ST中安。现在的ST中安，深陷财务造假泥潭，还面临暂停上市的风险。

2019年5月30日，ST中安公告收到证监会正式处罚。证监会查明，在ST中安此前的资产重组过程中，中安消技术作为涉案重大资产重组的有关方，通过"班班通"项目虚增2013年营业收入5515万元，存在误导性陈述、虚假记载。

证监会的处罚决定是：

对上市公司*ST中安处罚40万元

对于中安消技术顶格处罚60万元

对相关责任人员作出相应处罚

截至2019年6月27日，*ST中安收盘价为1.80元——仅为其历史最高价3550元的万分之五。

从3550元到1.80元，这中间隔着的不仅是数字，更是一家企业从巅峰到谷底的完整轨迹。

两只千元股，两种命运

把茅台和飞乐股份放在一起看，会发现一个意味深长的对比：

维度 飞乐股份（1992） 贵州茅台（2019）

触及千元时间 1992年1月10日 2019年6月27日

历史最高价 3550元（不复权） 1001元（盘中）

当前/当时状态 已变身为*ST中安 市值1.25万亿元

支撑逻辑 股本小、市场炒作 业绩增长106倍、累计分红757亿

飞乐股份的千元，是A股初创期市场机制不完善、上市标的极度稀缺下的产物。而茅台的千元，靠的是18年净利润增长106倍的硬实力。

?? 同一个"千元股"称号，背后的成色截然不同。前者是纸面上的富贵，后者是业绩与现金流撑起来的价值。

一个时代的注脚

2019年6月27日这天，A股用了27年时间，才等来第二只千元股。而当年那只摸到3550元顶点的飞乐股份，如今戴着*ST的帽子，在1.80元的价位上挣扎。

茅台用18次现金分红、757亿元的累计分红、106倍的净利润增长，向市场证明了一件事：千元股可以靠业绩走来，而不是只靠炒作。

至于3550元这个A股最高股价的纪录，还要等多久才能被打破？市场没有给出答案。但至少在那个夏天，茅台让所有A股投资者看到了一种可能性——价值，终归会被价格追上。

相关问题解答

Q1：贵州茅台2019年6月27日突破千元时，具体的交易数据是什么？

当天茅台高开，盘中拉涨逾2%，最高达到1001元/股，成为2000年后A股第一只千元股。截至收盘报996.35元，上涨1.68%，市值达1.25万亿元。

Q2：A股历史上第一只千元股是哪只？最高价是多少？

A股历史上第一只千元股是飞乐股份（现*ST中安，600654.SH），1992年1月10日股价达到1007.40元（不复权）。其历史最高价出现在1992年5月25日，盘中涨至3550元（不复权），创下A股最高股价纪录，至今无人打破。

Q3：真空电子和飞乐股份现在怎么样了？

真空电子更名为云赛智联（600602.SH），仍在A股上市，截至2019年6月27日收盘股价为7.90元。飞乐股份经历多次重组，先更名为中安消，后变为*ST中安（600654.SH），因财务造假被证监会处罚，面临暂停上市风险，2019年6月27日收盘价为1.80元。

Q4：茅台2018年度的分红方案具体是什么？

以总股本12.56亿股为基数，每股派发现金红利14.539元，合计分红182.64亿元。6月27日为股权登记日，6月28日为除权除息和现金分红发放日。加上本次分红，茅台上市18年来累计现金分红将达到757亿元。

Q5：为什么华创证券给出茅台1150元/股的目标价？

华创证券认为，茅台作为核心资产的稀缺性，能够保障其高估值溢价能力。其判断"更多比例长线价值理念资金入驻A股的趋势不会变"，并认为"贵州茅台估值国际化就在这两年"。这也是当年多家券商给予"买入"评级的重要逻辑基础。

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