从620元到980元，国窖1573这十年到底经历了什么？

从620元到980元，国窖1573这十年到底经历了什么？

一瓶国窖1573，出厂价从2015年的620元一路提到2023年的980元，越过了飞天茅台969元的出厂价。这本是泸州老窖品牌向上突破的高光时刻，但随之而来的是批价倒挂、库存高企、业绩失速。2019年就有文章担忧：老窖"小步快跑"式的提价，品牌力撑不住，怕重蹈2013年逆势挺价失败的覆辙。

如今回头看，这份担忧几乎全中应验。但老窖没退，反而把"挺价"升级成了长期战略在赌。本文用一杯酒的时间，把这件事掰开揉碎讲清楚。

?? 国窖1573是什么酒：先搞懂这瓶酒的"底子"

国窖1573是泸州老窖旗下的超高端大单品，属浓香型白酒，主要有38%vol和52%vol两种度数，规格覆盖50ml、375ml、425ml、500ml、750ml等。

它的"金字招牌"来自四样东西：

老窖池：泸州地处长江上游、北纬28°，是酿造高品质白酒的风水宝地，窖池越老，微生物越丰富，酒越香

老工艺：泸州老窖传统酿造技艺历经24代传承，绵延700余年

好粮食：选用川南有机糯红高粱，单宁含量适中、吸水强、易糊化

洞藏陈酿：基酒在天然洞穴中陈化，加速老熟

2001年，国窖1573刚推出时，出厂价定为268元，直接越过五粮液和茅台。从那一刻起，"提价"就成了这家公司的肌肉记忆。

?? 十年提价路：从620元到980元的关键节点

2015年刘淼上任后，国窖1573执行"多频次、小幅度"的提价策略，年均涨幅约4%。把关键节点拉一条线：

时间 出厂价（元/瓶） 提价幅度

2015.1 620 从560元上调，增幅11%

2017.3 680 +10%

2017.7 740 +9%

2020.9 890 +5%

2021.12 960 +8%

2023.8 980 +2%，超过飞天茅台出厂价969元

2023.12 930 回调50元

注：数据综合自

2023年8月是个标志性拐点——出厂价从960元提到980元，越过了飞天茅台969元的出厂价。但仅仅4个月后，2023年12月，打款价又从980元回调至930元。这说明，越过茅台出厂价的"高光时刻"其实只维持了短短几个月。

从2015年的620元到2023年的980元，8年累计提价约58%。提价节奏看似温和，但叠加宏观经济环境和消费场景变迁，问题就开始显现了。

?? 2019年文章的担忧，兑现了吗

那篇旧文结尾给了三个判断锚点，逐一对到现在：

第一，"国窖品牌力相较茅五仍有明显差距"——兑现

在高端白酒市场，茅台占据绝对主导地位，五粮液紧随其后，国窖1573作为"老三"，品牌积淀的差距并没有因为提价而收敛。

第二，"经销商库存压力大、消费者觉得提价过快损品牌"——兑现，且更糟

看两组硬数据：

?? 2024年报核心数据（泸州老窖2024年年报）

- 营业收入 311.96亿元，同比仅增 3.19%（2023年增速为20.34%）

- 归母净利润 134.73亿元，同比仅增 1.71%（2023年增速为27.79%），近十年首次个位数增长

- 存货 133.93亿元，同比增15.24%，占总资产19.6%

- 存货周转天数高达 1157.93天（约3.2年），五粮液仅193天

- 2020年存货才46.96亿，4年多翻了近3倍

更致命的是价格倒挂：

52度国窖1573出厂价980元，2025年批价维持在 830-840元区间

618期间京东自营一度跌破900元

拼多多、淘宝百亿补贴价低至 788-793元

经销商卖一瓶亏百元以上

合同负债（经销商预付打款）从2024年初的39.78亿元，缩到2026年Q1末的 27.94亿元——经销商打款意愿在明显退潮。

第三，"重蹈2013覆辙"——半兑现，但这次打法升级了

2013年那轮：逆势提价到999元 → 销量大幅缩水 → 2012年营收116亿、2014年跌至54亿附近，近乎腰斩。

这次呢？2025年全年营收 257.31亿元，同比下降17.52%；归母净利润 108.31亿元，同比下降19.61%——这是2015年以来首次年度"双降"。2026年Q1营收80.25亿元，同比再降14.19%；归母净利润37.08亿元，同比降19.25%。

业绩确实在失速，但没到腰斩程度。区别在于：管理层不认输，把"挺价"写成了长期战略。

?? 老窖现在的应对：用短期业绩换品牌锚

2025年老窖干了几件大事，构成一套"挺价组合拳"：

第一层：控货保价

2025年老窖干了件近十年没干过的事——全国全品系暂停接单与发货，用停货来消化渠道库存、稳住批价。

第二层：产品梯队延伸

国窖1573拟推10年/15年/20年瓶储年份酒，钉死"千元浓香标杆"的心智，同时在1500+超高端细分市场布局。

第三层：副牌隔离

38度国窖已成百亿单品，28度归到"高光"子品牌（128元/375ml），主牌守千元带、副牌探年轻化，伤不到国窖的品牌锚。

第四层：分红兜底

?? 分红承诺

- 2025年度累计分红 85亿元，分红率78.5%

- 承诺2026年保底分红85亿元

- 中长期分红比例不低于归母净利润的50%

- 按当时股价计算，股息率接近7%

管理层在2025年6月30日的股东大会上明确：国窖1573坚决不降价，控量挺价是长期品牌策略。核心逻辑是——这一轮调整是结构性转型，政企团购退潮、个人与大众消费接棒，千元价格带的战争已经从"抢渠道推力"切换到"抢消费者认同"，单纯降价冲量只会透支高端品牌根基。

?? 一个容易被忽略的关键差异

老窖这一轮和2013年最大的不同，是副牌隔离 + 低度放量 + 分红托底这三张牌2013年都没有。

38度国窖已是百亿单品，高光子品牌探索年轻化消费，85亿保底分红锁定机构投资者——这些都是缓冲垫。所以即便挺价失败，也不至于像2014年那样断崖式下跌到54亿，更可能是"长期在250-350亿区间耗着，等下一轮高端扩容"。

?? 高端白酒的囚徒困境

在茅五泸CR3超94%的赛道里，"不挺价"比"挺价失败"死得更快。一旦国窖从千元带掉下来，品牌就永远回不到这个价位带了。所以老窖的选择不是"要不要提价"，而是"用几年报表换品牌锚能不能换得回来"。

五粮液选了"以价换量"，老窖选了"控量挺价"。这两种打法，账本已经摆在桌面上：

老窖2025年营收257.31亿（-17.52%）、净利108.31亿（-19.61%）

但账面货币资金接近300亿元、基酒储备44万吨，家底厚实

挺价的代价是真金白银的业绩下滑，但老窖用高分红告诉市场：我扛得住。

?? 延伸科普：国窖1573与白酒的那些事

基础信息与当前价格

以52度国窖1573经典装500ml为例，电商渠道价格参考：

京东自营52度375ml单瓶常卖价约699元（折合500ml约932元）

618等大促期间，京东自营52度500ml曾跌破900元

拼多多、淘宝百亿补贴52度500ml低至788-793元

经销模式统一打款价930元，直销渠道官方指导价1399元

配料表：水、高粱、小麦（浓香型白酒典型配料，国窖1573选用川南有机糯红高粱）

选购避坑指南

1. 如何辨别纯粮酒与勾兑酒？

看执行标准号：

GB/T 10781.1（浓香型）、GB/T 10781.2（清香型）、GB/T 26760（酱香型）—— 纯粮固态发酵

GB/T 20822 —— 固液法白酒（部分纯粮+食用酒精）

GB/T 20821 —— 液态法白酒（食用酒精勾兑）

国窖1573执行的是GB/T 10781.1（优级），属于纯粮固态发酵。

2. 如何通过外观初步判断酒质？

酒花：摇动酒瓶，纯粮酒酒花细腻、密集、消失慢；但需注意，酒花判断法在现代酿酒工艺下准确性有所下降，仅作辅助参考

挂杯：倾斜酒杯旋转，酒液流下后杯壁留下的"泪痕"越密、下滑越慢，通常酒体越醇厚

色泽：无色透明或微黄，无悬浮物、无沉淀（陈年酒微黄属正常）

防伪：国窖1573瓶盖有防伪码，可通过官方渠道扫码验证

3. 不同价位高性价比酒款推荐

千元带：国窖1573（52度/38度）、八代五粮液、飞天茅台

500-800元：茅台1935、青花郎、君品习酒

300-500元：红花郎15、剑南春水晶剑、洋河M6+

100-300元：泸州老窖特曲、五粮液特曲、汾酒青花20

100元以下：泸州老窖头曲、黄盖玻汾、红星二锅头

香型与口感：十二香型，主流为四

中国白酒有十二种香型，主流的四种：

香型 代表品牌 风味特征

浓香型 泸州老窖、五粮液 窖香浓郁、绵甜甘冽、香味协调

酱香型 茅台、郎酒 酱香突出、幽雅细腻、空杯留香

清香型 汾酒、二锅头 清香纯正、醇甜柔和、余味净爽

凤香型 西凤酒 醇香秀雅、甘润挺爽、诸味协调

国窖1573作为浓香型标杆，特点是"软、净、雅"——口感柔顺、纯净无杂、优雅细腻。

品鉴常识：三步品鉴法

1. 观色：举杯对光，看酒液是否清澈透明、有无悬浮

2. 闻香：酒杯距鼻1-2厘米，轻嗅；再晃动酒杯，让香气释放后深闻

3. 品味：小啜一口，让酒液铺满舌面，感受"酸、甜、苦、辣、涩"五味协调；咽下后感受回甘和余香

餐食搭配：

浓香型（国窖1573）→ 搭配川菜、湘菜、红烧类，解腻提鲜

酱香型（茅台）→ 搭配粤菜、清淡海鲜，互不抢味

清香型（汾酒）→ 搭配凉菜、饺子、家常菜，清爽解腻

家用存酒注意事项

温度：15-20℃恒温，避免温差剧烈变化

湿度：60-70%相对湿度为宜

避光：紫外线会破坏酒体，需阴凉处存放

直立：白酒瓶需直立放置，避免酒液长期接触瓶塞

密封：长期存放需检查瓶口密封，可加保鲜膜缠绕

禁忌：不可与樟脑丸、香水、油漆等有异味物品同柜

?? 传统酿造工艺通俗谈

浓香型白酒的核心是"泥窖固态发酵"。简单说：老窖池的窖泥里住着几百种微生物，它们吃高粱和小麦做成的大曲，吐出各种香味物质。窖池越老，微生物群落越稳定丰富，酿出的酒就越香。泸州老窖拥有持续使用数百年的老窖池群，这就是国窖1573"底气"的源头。

健康饮用与禁忌

喝酒上头、口干的原因：

杂醇油、醛类物质含量过高（劣质酒常见问题）

饮酒速度过快、空腹饮酒

个体代谢差异

解酒实用方法：

饮酒前吃点高蛋白食物（牛奶、鸡蛋）保护胃黏膜

饮酒时多喝水，稀释酒精浓度

饮酒后补充糖分（蜂蜜水、果汁），促进酒精代谢

充足休息，避免立即洗澡或剧烈运动

适宜饮用量（中国居民膳食指南）：

成年男性每天酒精摄入不超过25克（约52度白酒50ml）

成年女性每天酒精摄入不超过15克（约52度白酒30ml）

禁忌人群：

孕妇、哺乳期女性

未成年人

肝病患者、痛风患者

正在服用头孢类药物者（双硫仑反应可致死）

驾驶员及操作精密机械者

冷知识

?? 关于"酒是陈的香"的真相

白酒并非越陈越好。低度白酒（38度以下）存放时间过长，易出现水解反应，香气变淡、口感变差。52度以上的高度白酒才具备长期收藏价值。国窖1573的38度版本适合即饮，52度版本才适合存放。

??? "1573"这个数字的由来

国窖1573的名字来源于泸州老窖拥有的"国宝窖池群"——这些窖池始建于明朝万历年间（公元1573年），连续使用至今已450余年，是中国现存持续使用时间最长的窖池群。

? 五个相关问题解答

Q1：国窖1573目前的价格倒挂有多严重？

A：以52度500ml经典装为例，出厂价980元，但2025年批价维持在830-840元区间，电商平台百亿补贴价低至788-793元，经销商每卖出一瓶亏损百元以上。不过2023年12月打款价已从980元回调至930元，实际倒挂幅度有所收窄。

Q2：国窖1573和五粮液普五，哪个更值得买？

A：两者都是浓香型高端白酒，但风格不同。国窖1573主打"单粮浓香"（纯高粱酿造），口感更纯净、窖香更突出；普五主打"多粮浓香"（高粱、大米、糯米、小麦、玉米），口感更丰满、层次更复杂。商务宴请选国窖1573更显档次，自饮佐餐选普五性价比更高。当前普五市场价相对更稳定，国窖1573则因挺价策略存在价格倒挂，电商入手反而划算。

Q3：怎样通过外观判断酒质好坏？

A：一看酒花（摇动后酒花细腻密集、消失慢者为佳，但现代工艺下此法准确性有限）；二看挂杯（酒液在杯壁留下的"泪痕"越密、下滑越慢，酒体通常越醇厚）；三看色泽（无色透明或微黄，无悬浮无沉淀）；四查防伪（国窖1573瓶盖有防伪码，官方可查）。

Q4：家庭存酒需要注意什么？

A：四个关键词——恒温（15-20℃）、恒湿（60-70%）、避光、直立。高度白酒（52度以上）适合长期存放，低度白酒（38度以下）建议3-5年内饮用完毕，否则香气易挥发。另外存酒环境不可与有异味的物品混放，避免串味。

Q5：泸州老窖"控量挺价"策略能成功吗？

A：从已公布的财务数据看，2025年营收257.31亿元（同比-17.52%）、归母净利润108.31亿元（同比-19.61%），2026年Q1两项指标继续双位数下滑，短期内业绩承压显著。但公司账面货币资金接近300亿元、基酒储备44万吨，2025年度累计分红85亿元、承诺2026年保底分红85亿元，家底厚实、底气充足。管理层在2025年6月股东大会上明确将"控量挺价"列为长期品牌策略，核心逻辑是千元价格带"价格盘一旦下移，品牌价值修复成本远高于短期利润损失"。这场挺价豪赌的最终成效，需要结合后续的年度财报数据持续观察。

回到2019年那篇文章的最后一句："价格应该与相应的市场地位和当前时点的市场需求匹配，否则可能重蹈覆辙。"

方向是对的。但老窖赌的就是：不匹配也得挺，因为一旦匹配了（跟着降），就永远回不到这个价位带了。这是高端白酒的囚徒困境，不是老窖一家的问题。

至于这场豪赌能不能赢，账本已经摊开——2025年营收257.31亿、净利108.31亿，2026年Q1继续双位数下滑，但85亿保底分红如约落地。用短期业绩换品牌锚，这笔账值不值，时间会给出答案。

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