38.61亿营收却少赚5.69%：张裕这瓶酒，藏着普通消费者最该懂的4件事

38.61亿营收却少赚5.69%：张裕这瓶酒，藏着普通消费者最该懂的4件事

2018年10月29日，烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司交出前三季度成绩单：1-9月营收38.61亿元，比去年同期微增1.65%；归属于上市公司股东的净利润7.70亿元，同比下降5.69%。单看第三季度，营收10.32亿元几乎原地踏步（同比仅增0.14%），净利润1.34亿元，降幅扩大到8.35%。

一家营收还在涨的公司，钱却少赚了——这背后不光是张裕一家的事，更折射出整个葡萄酒行业在成本、结构、海外布局上的集体焦虑。而对于普通喝酒的人来说，这份财报里藏着的，是如何选酒、存酒、喝酒的真正门道。

增收不增利，钱到底去哪了

张裕在半年报和三季度报告中都没有把业绩下滑的原因说死，但把几份材料拼在一起，答案就清晰了：

第一层：低端产品主动"瘦身"。 2018年张裕把重心压在中高端，砍掉了一批低端SKU，普通干红和低价位白兰地收入出现下滑；与此同时，解百纳等中等价位产品基本稳定，高端白兰地、"爱斐堡"酒庄酒、进口酒等高价位产品增长势头不错。也就是说，公司在"提质"，但提质的代价是低端基本盘的失血。

第二层：成本和折旧在啃利润。 原料、包材价格上涨，叠加张裕国际酒城8月15日开业后固定资产折旧增加，前三季度折旧达到1.49亿元，比去年同期多提了3100万元。毛利率被并表的海外低毛利酒庄进一步拖低，单三季度毛利率61.74%，同比下降6.56个百分点。

第三层：海外并购短期还在"烧钱"。 2018年1月，张裕斥资1亿元完成澳大利亚歌浓酒庄的并购，加上早前收购的法国干邑富朗多、蜜合花，西班牙爱欧公爵，智利魔狮，全球化棋局铺得很大。但截至6月30日，西班牙爱欧集团、智利魔狮、澳大利亚歌浓三家均处亏损，亏损额分别为77.1万元、158.2万元和38.5万元。

?? 一句话看懂：张裕不是卖不动了，而是在"忍痛换挡"——用短期利润换长期的高端化和全球化，这条路对股东来说煎熬，但对消费者来说，意味着以后在货架上看到的解百纳、酒庄酒，品质含金量会更高。

选购避坑：勾兑酒、假酒、智商税怎么躲

葡萄酒的真假识别，网上流传着"滴纸巾""加碱水""看条形码"等种种偏方，但其中不少已经跟不上造假技术。综合央视和酒类媒体的权威说法，真正可靠的辨别思路是这样的：

不开瓶的"八看"

看礼盒：原装进口葡萄酒按箱进口，国内市面的纸盒、木盒多是中国销售商后配的

看计量单位：原装进口酒标容量标"75cl"而非"750ml"

看条码开头：美国0、法国3、中国6、智利7、西班牙8、澳大利亚9

看中文背标：海关规定进口酒必须贴正规中文背标，没有的渠道不明

看酒封松紧：原装进口的酒封是可以转动的，假酒往往封死

看报关单据：正规进口商能提供进口报关单（价格部分通常会被遮盖）

开瓶后的"五招"

1. 看酒液：颜色是否自然，是否有不明悬浮物，变质酒颜色会浑浊

2. 看酒塞：软木塞上的文字是否与酒瓶标签一致

3. 闻酒味：好酒有复杂的果香、花香，不会有指甲油般呛人的气味

4. 试口感：正常葡萄酒入口平顺，问题酒有刺激感

5. 纸巾测试（辅助）：滴在白餐巾纸上，真酒颜色均匀扩散；如果出现明显的色素沉淀圈，则可能是色素葡萄酒

?? 关于"滴纸巾""加碱水"的真相

网络盛传的这两种方法，对早期香精色素勾兑酒确实管用，但如今造假技术升级，滴纸巾法和加碱水法用在真酒上也会出现类似效果，已经不能作为可靠依据。专业人士的建议很直白：与其钻研偏方，不如选择正规、熟悉、可信的购买渠道——商超、品牌授权经销商、信誉良好的网店，从根上切断假酒接触你的机会。

配料表里看门道

正规葡萄酒的配料表应当只包含"葡萄"或"葡萄汁"，全汁葡萄酒不应包含白砂糖或山梨酸钾等添加剂，若发现这些成分，可能意味着是半汁葡萄酒或质量较低的产品。

品鉴常识：红白之间，差的不只是颜色

葡萄酒的世界远比"红酒配红肉、白酒配白肉"这句口诀丰富。掌握以下几个维度，你就能在饭桌上讲出门道：

主流类型的风味地图

红葡萄酒：以赤霞珠、梅洛、西拉为代表，单宁带来"涩"的骨架感，黑醋栗、黑樱桃、胡椒等香气是典型标签。张裕解百纳就属于这一脉的国产代表

白葡萄酒：以霞多丽、雷司令、长相思为代表，酸度明亮，柑橘、苹果、花香突出，冰镇后饮用最佳

桃红葡萄酒：介于红白之间，草莓、西瓜香气，适合轻松场合

起泡酒：香槟、普罗塞cco、卡瓦等，二氧化碳带来气泡，庆祝场合首选

白兰地：葡萄发酵后再蒸馏，张裕金奖白兰地、高端白兰地都属于这类，酒精度更高（通常40度左右），橡木桶陈年带来焦糖、香草、皮革的复杂气息

基础品鉴四步法

1. 观色：倾斜45度看边缘色带，红酒从紫红到砖红是自然渐变，白酒从浅黄到琥珀

2. 闻香：摇杯后嗅闻，好酒有清晰的果香、花香或橡木香层次

3. 品味：小口含入，让酒液铺满口腔，感受单宁、酸度、甜度、酒体的平衡

4. 回味：吞下后香气在口腔停留的时间，15秒以上属于优质酒

餐酒搭配的实用逻辑

红葡萄酒 × 红肉：单宁化解牛羊肉的油腻，烤肉、牛排绝配

白葡萄酒 × 海鲜白肉：酸度中和海鲜的腥味，清蒸鱼、白切鸡理想

避免在饮酒时与碳酸饮料混喝：以免加速酒精吸收

避免与辛辣、高盐食物同食：可能加重胃肠刺激

储存工艺：你家那个"酒柜"，可能正在毁酒

葡萄酒是有生命的液体，温度、湿度、光照、震动任何一项失控，几周到几个月内酒质就可能断崖式下跌。

家用存酒的五条铁律

维度 理想区间 踩雷后果

温度 红葡萄酒12-18℃（长期储存14-16℃）；白葡萄酒和桃红8-12℃；起泡酒5-10℃ 高于24℃果香流失，低于4℃可能结冰撑破瓶

湿度 60%-70% 过低软木塞干裂，过高滋生霉菌

光照 完全避光 紫外线分解酚类化合物，加速老化

震动 远离洗衣机、音响 搅起沉淀，加速化学反应

摆放 软木塞封瓶的水平存放；螺旋盖或合成塞可直立 竖放导致软木塞干缩，空气进入氧化

?? 没有专业酒柜也不要紧：衣柜深处、床底下、地下室，只要阴凉、避光、少震动，就是合格的"土法酒窖"。厨房和冰箱是葡萄酒的两大禁地——厨房温差大、异味重；冰箱温度过低、湿度不足、震动不断，只能短期存放已开瓶的酒。

张裕们的"传统酿造"通俗版

葡萄酒的酿造逻辑其实很朴素：葡萄采摘 → 破碎去梗 → 发酵（红葡萄酒连皮浸渍，白葡萄酒去皮发酵）→ 压榨 → 陈酿（不锈钢罐或橡木桶）→ 澄清过滤 → 装瓶。

红葡萄酒的颜色和单宁来自葡萄皮，所以发酵时要"连皮泡着"；白葡萄酒为了清亮，去皮发酵。橡木桶陈年会赋予酒液香草、焦糖、烟熏的复杂气息——这也是为什么酒庄酒比普通餐酒贵的原因。

健康饮用：喝酒上头、口干的真实原因

很多人喝完葡萄酒头痛、口干，第一反应是"这酒有问题"。其实原因可能更复杂：

为什么会头痛口干

酒精本身：酒精代谢产生乙醛，引起血管扩张，导致头痛

二氧化硫：作为防腐剂添加到几乎所有葡萄酒中，少数人敏感

组胺：红葡萄酒含量高于白葡萄酒，可能引发头痛

脱水效应：酒精抑制抗利尿激素，导致排尿增多、口干舌燥

饮用方式：空腹饮酒、与碳酸饮料混喝，都会加速酒精吸收，加重不适

解酒的实用方法

1. 饮酒前：吃些富含蛋白质或碳水化合物的食物（如全麦面包、坚果、奶酪）

2. 饮酒中：小口慢饮，每喝一口酒配合一口清水

3. 饮酒後：补充电解质水，让身体充分代谢休息

适量饮用的硬指标

《中国居民膳食指南》给出明确红线：

成年男性：每日酒精摄入不超过25克，折合12%酒精度的葡萄酒约250毫升（即4两左右，大约1杯）

成年女性：每日不超过15克，折合葡萄酒约150毫升（即3两左右，大约半杯）

?? 以下人群应完全避免饮酒：孕妇、哺乳期女性、未成年人、肝病患者、痛风患者、酒精过敏者；服用头孢类抗生素、安眠药、解热镇痛药期间严禁饮酒，头孢配酒会引发双硫仑样反应，严重时危及生命。

常见饮用误区

红酒兑雪碧：碳酸饮料迫使酒精快速进入小肠，吸收速度翻倍

酒后立即洗澡：热气聚集体内不散发，易引发恶心呕吐甚至晕厥

酒后马上大睡：新陈代谢减慢，酒精代谢减速，长期易致酒精肝

美酒加咖啡：咖啡因加速血液循环，对心脑血管造成双重刺激

5个消费者最常问的问题

Q1：张裕净利润下滑5.69%，是不是酒的质量变差了？

不是。净利润下滑主要来自原料包材涨价、折旧增加、低端产品线主动收缩，以及海外并购标的短期亏损。中高端产品如解百纳、酒庄酒、高端白兰地反而保持增长势头。对消费者来说，张裕是在"提质换挡"，产品品质的含金量是在上升的。

Q2：家里没有酒柜，葡萄酒怎么存才不坏？

记住五个字：凉、暗、湿、静、横。找一个全年温度最稳定、避光、少震动的角落（衣柜深处、床底、地下室均可），用原装纸箱装好，酒瓶水平放置让酒液接触软木塞，旁边放碗清水保湿。避开厨房、冰箱、窗边三大雷区。短期（1-6个月）储存，家用冰箱的低温环境可以延缓氧化。

Q3：网上说的"滴纸巾""加碱水"辨真假，靠谱吗？

对早期香精色素勾兑酒管用，但对现在的造假技术已经失效——真酒滴在纸巾上同样会出现酒和水的分界线，加碱水同样会变色。更可靠的方法是：看酒标信息完整性、看条码开头、看中文背标、闻香气尝口感，以及最重要的——选择正规渠道购买。

Q4：喝完葡萄酒头痛口干，是不是假酒？

不一定。头痛口干可能是对酒精、二氧化硫或组胺的正常生理反应，也可能是空腹饮酒、混饮碳酸饮料导致吸收过快。建议饮酒前先进食，饮酒中小口慢饮并多喝水，选择正规渠道的酒款。若每次饮用后都出现严重不适，应怀疑酒质问题并停止饮用。

Q5：葡萄酒越陈越好吗？

不是。葡萄酒质量会随着时间的推移先升后降，并非越陈越好。多数日常饮用的葡萄酒建议在1-2年内喝完；只有单宁充足的优质红葡萄酒，才具备3-10年的陈年潜力。家用环境如果没有专业酒柜，不建议长期存酒，买回来趁新鲜喝掉是最稳妥的选择。

?? 写在最后：张裕三季报里那个-5.69%，不是衰败的信号，而是一个百年品牌转型的阵痛。对喝酒的人而言，比起关心上市公司的财报数字，更实在的是搞懂怎么选一瓶好酒、怎么存、怎么喝得健康。毕竟，酒是用来享受的，不是用来焦虑的。

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